L'été 2025 marque un tournant : après le règne des FAANG, c'est au tour des géants de l'IA et de l'espace de frapper à la porte des marchés publics. Anthropic, OpenAI et SpaceX préparent leurs introductions en bourse quasi simultanément — un événement rare qui teste la tolérance des investisseurs aux valorisations exponentielles.
Ce mouvement dessine une nouvelle hiérarchie : les champions de la deeptech et de l'IA générative deviennent les vraies locomotives du capital. Les valorisations affichées — plusieurs dizaines de milliards — reposent sur des promesses de croissance massive, mais aussi sur une course technologique où chaque point de supériorité IA vaut des milliards.
Pour les investisseurs, c'est un stress test : comment évaluer des entreprises qui n'ont pas encore atteint la rentabilité, dont les modèles économiques restent fragiles, et qui brûlent des milliards en R&D ? Les comparaisons avec la bulle dot-com resurgissent.
L'enjeu réel n'est pas cosmétique. Ces IPO structurent le paysage technologique pour une décennie : elles financent les labs qui entraîneront les futurs modèles, les infras qui domineront demain, et définissent qui contrôle les portes d'entrée de l'IA.
